玉米将延续弱势格局

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玉米将延续弱势格局

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   大连玉米期货在3月25日创下其上市以来的高点1359元（9月合约）后，经过一个多月的振荡整理，未能延续春节后的那波涨势，于“五一”长假之后选择向下突破，上周五更是跳空加速下行。而伴随着期价的破位下行，主力合约C0509上周增仓两万多手，成交量也大幅增加，这说明在空方占优势的情况下，玉米期价后市将进入一个下跌的周期。
    首先，随着国内玉米春播工作的完成，农民将加快手中余粮的销售，届时的玉米集中上市将对市场形成较大冲击。据统计，目前仅产粮大省吉林省农民手中就尚有近400万吨的玉米未出售。前期一方面由于春节后市场价格一路上涨，农民有惜售心理，手中拿着玉米准备待价而沽，所以导致近期东北产区玉米市场收购价格比较坚挺，但市场成交量较低，呈有价无市的状态；另一方面，每年5月份是我国玉米春播时间，农民忙于播种工作，无暇顾及销售，目前东北产区玉米播种工作已经进入后期，随着玉米春播工作的完成，农民的工作重心将转向玉米的销售。另外，“五一”长假之后，大连玉米期货价格的回落对现货市场形成较大的压力，农民惜售心理明显减弱，售粮意愿增强，预计后市在农民加快销售手中玉米的压力下，玉米价格难有起色。
    其次，国内玉米消费增长趋势有所放缓。每年进入5月份为国内玉米的消费高峰期，但目前却没有迹象显示消费旺季的到来。目前销区玉米购销情况非常低迷，价格呈下跌的趋势，周一广州港口成交价已经跌破1300元/吨，上海到站价报1250元/吨，比上月同期下跌20元/吨，福州港口成交价每吨下跌10元报1320元/吨。一方面目前国内养殖业仍不景气，另一方面，春节后促使国内玉米价格强劲上涨的出口因素正在逐渐弱化。今年1—3月份我国累计出口玉米172万吨，同比增长66.2%，仅3月份就出口玉米111万吨，究其原因主要是当时国际海运费高企不下，亚洲主要买家韩国和日本从美国或南美市场转向中国，加上国家出台鼓励出口的政策，所以第一季度才会出现如此好的出口形势。但随着近期原油价格的大幅回落，国际海运费也开始回落，且随着美国和南美玉米价格的不断走低，国内玉米的国际竞争力将受到削弱，玉米的出口前景不容乐观。
    第三，全球玉米供大于求的基本面将主导着玉米期价的长期趋势。5月12日美国农业部发布的新年度玉米供需预测报告显示，2004/2005年度全球玉米产量达到创记录的7.08亿吨，而全球玉米的总需求量预计为6.80亿吨, 全球玉米库存高达1.28亿吨；2004/2005年度美国玉米产量预计近3.00亿吨，年度玉米消费量为2.23亿吨；而根据国家粮油信息中心的最新数据，2004/2005年度我国玉米新增供应量预计达到1.322亿吨，年度总消费量预计达到1.299亿吨。从这几组数据可以看出，无论是全球还是国内，今年玉米的供求关系呈明显的供大于求的格局，巨大的供应压力将抑制价格的上行空间。
    第四，从技术面上来看，国内盘以大连主力合约C0509为例，目前其整个日K线图形态呈明显的圆弧顶看跌形态，均线系统呈空头排列；技术指标MACD的DIFF和DEA均已下穿零轴，发出空头信号。从月K线图看，随机指标KD已经形成死叉，预示中长期趋势将要转弱。而从美盘玉米连续图表上看，无论是周K线图还是月K线图，多数指标均明显偏空，中长期趋势比较弱势，期价受50周均线逐步下行。
    综上所述，笔者认为随着前期助涨因素的逐渐减弱，玉米期货已经错过再次上攻的机会，后市将在长期利空的基本面引导下重归跌势。来源：南京粮网

责任编辑： 整理时间：2005-5-21 17:35:10

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